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00891 VS 00892 ETF半導體評價

半導體業的區分，基本上會分成三大階段，就是「上游：IC設計、中游：晶圓代工、下游：封測」，

至少你會知道說每一個「晶片」都是透過這三大階段才能製造出來的。

「00891 中信關鍵半導體ETF」和「00892 富邦核心半導體ETF」比較

這兩檔都是非常新的半導體ETF，都剛上市沒多久，因此沒有什麼歷年績效可以比較，

唯一能夠比較的是『經理費、管理費、成分股、配息』等資訊。

那從公開說明書上看到，這兩檔ETF的經理費及保管費是一模一樣的，完全沒有差別，

唯一不同的這兩檔ETF是由不同的發行商發行的；所以00891跟00892之間能夠比較的只有『成分股、配息』的資訊了。

在配息上面來比較，00891中信關鍵半導體ETF，預計執行『季配息』的制度，每3個月會配息一次；

00892富邦核心半導體ETF則是『半年』配息一次。

兩款ETF就配息上是目前看起來差異最大的部份，大家可以先思考一下，哪一個配息制作對你來說是比較好的選擇。

00891 VS 00892 成分股比較

接下來，來看到是ETF最具有價值的部分了，就是看看他們的『成分股』到底有哪些了!

其實這兩檔的ETF成分股，你應該多少會有個底了，因為即使會有差異，他的差異也不會太大，畢竟『台灣上市、

上櫃的半導體相關個股』就只有那一些，只是差在比例上的問題，大家可以看一下下方表格，來看一下這兩檔ETS的前十大成分股比例。

MeneyDJ理財網   2021/05/31

ps：成分股比例每天都會變動，所以以官網公佈的為主喔～

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00891成分股規則

．共30檔成分股

．單一個股權重需<20%

．前5大持股總和需<65%

．每季調整一次成分股

00891 中信關鍵半導體ETF在選股方面，是由台灣上市櫃股票中挑選出符合指數編製所訂的，

也就是會參考個股的市值、成交量、流動性等等，然後同時也要符合 ESG 憑藉審核的台灣半

導體產業股票，最後組成30檔成分股。

重點是00891是每一季都會檢視持股的，也就是每一季都有可能汰弱換強，把比較不符合他們

內部規定的個股剔除、納入新個股，算是一檔比較頻繁在檢視持股的ETF。

00891成分股規則

．共30檔成分股

．最大個股權重=25%

．其他個股權重上限=6%

．前五大持股權重上限=50%

．每半年調整一次成分股

00892是用台灣上市、上櫃公司當作母體，經過市值和流動性篩選後，以 Factset 產業分類

系統挑選出和半導體產業相關公司，然後再加入『GPA』因子篩選的成分股去組成指數。

這邊00892的成分股篩選比較特別的地方並不是「最大成分股權重＝25%」，而是他另外一

個條件「其他個股權重上限＝6%」，也就是說會造成第二名以後的很多成分股最多就卡在6%

上限，就算個股集中也只會集中在第一名的成分股而已。

像現在他們最大的持股就是台積電的25%，就算現在第二名的公司市值等等再怎麼大，

依照規定持股比例最高就是只能6％而已。

半導體ETF風險

雖然半導體產業好像在未來前景看好，所有估值也顯示半導體是一個非常具有產值規模的一個行業。

但是呢，這邊要提醒你一下，並不是說一個前景看好的產業就完全不會有風險，其實整個半導體產業

還是有他的風險存在的，那這邊我們就抓出比較重要的二個風險跟你說明。

1. 類股集中風險

在所有類別的股票當中，其實「科技股」已經是眾多類別中波動比較大的族群了，那如果今天你再把

範圍縮小到只剩下科技產業中的「半導體產業」，那麼你持有這些股票的風險就會變得更大了些。

這就像如果你想要建立自己的投資組合（買個股）的話，你不會所有股票都挑選「金融股」一樣，因

為如果你全部都挑選金融股當作你的投資組合，就算你買再多不同檔的金融股，你的投資組合相對來

說波動還是會很大，也就是會太容易受到一個產業的議題影響短期績效，這就會讓持有股票的人在短

期間內買進又賣出。

所以回歸到這兩檔ETF的基本資料，他們才會被歸類成比較高風險等級的『RR5』，就是因為他們都

是集中投資「某種」產業組成的ETF，相對於大盤或是一些貨幣等等是比較偏高風險的投資。

1.折溢價風險

再來就是每個ETF都會有的「折溢價」問題。

因為每個ETF其實都是由很多個股所組成的『投資組合』，所以都會有一個「真正的淨值」。

簡單來說就是每個ETF每天都會有它應當的售價，而且是公開的。

假設說某天的市場行情好，大家同時搶買ETF00891的話，那00891的價位就可能被買高。

進而造成00891超出它原本的價格，像是00891真正的價值為15元，但被買高為15.5元的價格，

進而造成了『溢價』；那如果市場行情低於真正的淨淔，這個情況則為『折價』。

• 『折價』：市價＜淨值，CP值高，買便宜的意思。
• 『溢價』：市價＞淨值，CP值低，買貴的意思。

該投資哪檔半導體ETF?

※從選股、配息來挑選

因為這兩檔ETF前十大成分股比重都在75%上下，差別並不大，前十大成分股的重疊性也蠻高的，

那更縮小了差異性。如果從ETF管理費較低的角度來看的話，這兩檔的『經理費+保管費』又一樣，那也是無法做選擇的。

所以要從00891跟00892兩檔ETF之間最大差別的前五大成份股及配息制度，這兩個方面去做選擇。

總之，這兩檔ETF之間都各有好壞，最終依據個人喜好，去選擇成分股分散一點的或是季配息、半年

配息，就依照個人的選擇去投資吧!